La inflación en México mostró una ligera resistencia durante la primera quincena de abril, principalmente por un aumento en los precios de frutas y verduras, aunque los expertos señalaron que el conflicto en Medio Oriente aún no ha generado presiones inflacionarias generalizadas en el país.
Factores internos como principal causa
Julio Ruiz, economista en jefe de Citi México, explicó que el encarecimiento de estos productos agrícolas responde a factores locales como condiciones de producción específicas y episodios de sequía, no a tensiones geopolíticas globales. “En el caso de frutas y verduras, no se trata de un efecto derivado de tensiones geopolíticas. Más bien, responde a factores idiosincráticos, como condiciones de producción, episodios de sequía o casos específicos como el del tomate”, precisó.
El especialista agregó que, por ahora, no se observa una presión generalizada en los distintos componentes de la inflación que pueda atribuirse al contexto internacional. Advirtió que solo si se presentaran aumentos más amplios y persistentes en varios rubros, especialmente los vinculados a choques externos, el panorama podría cambiar, requiriendo una respuesta monetaria más restrictiva.
Comportamiento de los precios
En los primeros quince días del mes, los precios no subyacentes, que incluyen productos agropecuarios y energéticos, registraron una caída de 0.13 por ciento. Sin embargo, según Banamex, esta baja fue menor a lo habitual para el periodo, donde normalmente disminuyen alrededor de 1.27 por ciento.
En detalle, los productos del campo aumentaron 1.38 por ciento quincenal, impulsados por un repunte en frutas y verduras del 4.29 por ciento. Dentro de este grupo, destacaron alzas en jitomate, chiles, papa y cebolla. Este incremento fue parcialmente compensado por una disminución del 0.90 por ciento en productos de origen animal como pollo y huevo.
Por su parte, los precios de energéticos y tarifas, como la electricidad, bajaron 1.34 por ciento quincenal, principalmente debido al inicio de subsidios de temporada en algunas ciudades por el periodo de calor.
Perspectivas a futuro
A tasa anual, este conjunto de precios sensibles se ubicó en 5.41 por ciento, por encima del 4.92 por ciento de la quincena anterior, retomando una tendencia al alza. No obstante, se espera que esta presión se modere en las próximas quincenas ante una posible desaceleración en los precios agropecuarios.
Ruiz recordó que desde enero se registró un repunte de la inflación general anual, alcanzando un pico en marzo como consecuencia de incrementos a impuestos que afectaron a mercancías alimenticias y un repunte significativo de precios agrícolas. “Hacia delante, como ya se observó desde esta quincena, anticipamos una ligera tendencia a la baja con ciertos altibajos”, sostuvo.
Se mantienen expectativas de que los efectos de los aranceles que entraron en vigor a inicio de año se manifestarán gradualmente sobre mercancías no alimenticias, principalmente genéricos relacionados con vestido, calzado y autos eléctricos. Estas presiones al alza podrían verse contrarrestadas parcialmente por la apreciación del tipo de cambio, la baja inflación de precios al productor y un crecimiento económico modesto.
Por otro lado, la inflación de servicios aún se encuentra muy por arriba de su promedio histórico debido a presiones acumuladas de costos, como aumentos salariales, a lo que se suma el choque en el verano por el Mundial de Futbol y posibles efectos derivados de mayores precios de energéticos y agrícolas. Sin embargo, esto podría verse mitigado por una creación de empleos que se mantendrá modesta.
Para la inflación subyacente se anticipa que, luego de promediar 4.5 por ciento anual en el primer trimestre de 2026, seguiría otro pico alrededor de junio y julio, con una disminución gradual en la segunda mitad del año.
Finalmente, para la inflación no subyacente anual se estima una estabilización, con una moderación en la inflación de agropecuarios después del repunte reciente y ligeras presiones en la inflación de energéticos ante el aumento de las referencias internacionales.
